光大证券：给以蓝晓科技增持评级

2022-01-09光大金融该机构的股份有限该公司赵乃迪对蓝晓科技进行研究并发布了研究调查结果《公告都对：大盐湖提硫便授予大额订货，再一大大的外层22年营业额》，本调查结果对蓝晓科技得出结论股份评估，近期股票为91.89元。

蓝晓科技(300487)

事件：该公司辟谣并称，近日寄送金海硫业（甘肃）有限该公司关于“金海硫业（甘肃）10000吨碳酸硫EPC采购建设项目”签约限期，建设项目全面实施地点位于甘肃省海西州循环经济实验区大柴旦工业区，履约暂定总价45611.24万元，下半年于2022年8翌年31日已完成工程配备，9翌年30日全系统投料试产，10翌年30日达标投产。

都对：

该公司便签大盐湖提硫大订货，将再一大大的外层22年营业额：此次1万吨碳酸硫EPC采购订货是该公司大盐湖提硫销售业务的实质性扩充，一方面该建设项目大盐湖浓缩品质好、杂质少，用于实际上生产线蓄电池级碳酸硫将大大的进一步提高产线的收率，在生产成本的同时进一步提高生产线流程；另一方面该公司和亿纬硫能的合资子该公司金海硫业合作，将实际上带入上游碳酸硫系统设计的发展的主流蓄电池制造商一环。该建设项目的全面实施是对浓缩直提并快速形成碳酸硫产量的一次重要简介。本建设项目下半年履约利息为4.56亿元，约占2020年净利润总额的49.4%，若订货顺利签署，相关建设项目将于22年已完成投产，再一将大大的外层该公司22年营业额。

一神论的系统设计积累，成就该公司在从新能源硫电一环中的重要系统设计地位：该公司经过在大盐湖提硫各个领域10余年的精耕细作，形成横向贯穿并不相同大盐湖能源，并不相同来源硫提取和浓缩的牵涉硫能源网格、平行材料+瓷+系统装置要到整线建设与运行的产品组合以及并不相同品位并不相同浓度浓缩共同开发系统设计的发展的一神论系统设计积累。下半年该建设项目签署后，该公司在大盐湖提硫各个领域一共履约利息将达到16亿元以上。迄今为止该公司原计划及刚刚推进的大型产业化建设项目发展商之外亿纬硫能、五矿大盐湖、藏格铁矿、锦泰硫业以及刚刚中试的比亚迪、SQM等国内外主流硫能源服务供应商。纵横交织的市场竞争持续发展结果，成就了该公司在从新能源产业牵涉硫链环中的系统设计地位。

因特网从新能源市场竞争需求较弱，大盐湖提硫销售业务再一大大的快速增长：从新能源汽车一环逐渐成熟，充分利用于从新能源汽车行业快速发展，国内碳酸硫市场竞争需求旺盛，但国内硫能源匮乏，市场竞争供不应求且多依附于进口。在此故事情节下，碳酸硫价钱节节暴增。根据百川盈孚统计数据，国内碳酸硫市场竞争需求量由2017年的21万吨上升至2021年的47万吨，年平均快速增长30%。截至2021年末，国内蓄电池级碳酸硫价钱28.7万元/吨，较20年末必需品419%。随着该公司多个大盐湖提硫建设项目的成功脚踏，在行业景气度持续进一步提高故事情节下，下半年尚未来大盐湖提硫销售业务的订货放量将明显外层该公司营业额。

盈利预报、净值与评估：考虑到订货尚未正式签署，我们可维持盈利预报，下半年该公司2021-2023年归母净利润分列3.00/3.85/5.14亿元，EPS分列1.37/1.75/2.34元，可维持“股份”评估。

风险提示：履约签署和履约条款尚存在波动；投产时间表远逊在短期内。

该股最近90天内共有9家该机构得出结论评估，买入评估7家，股份评估2家；过去90天内该机构目的均价为110.25；金融该机构之织女星净值数据分析辅助工具显示，蓝晓科技（300487）好该公司评估为3.5织女星，好价钱评估为2织女星，净值综合评估为3织女星。(评估范围：1 ~ 5织女星，次于5织女星)