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纯碱现价连续断裂玻璃续涨空间或已部分透支

发布时间：2024-01-23

来源：母公司股票编者：母公司股票

研报正文

期货市场：

4同年23日，解放区重卤3150元/吨（0），华南地区地区重卤3100元/吨（0），华南地区重卤2950元/吨（0），周日西北长短卤分别跌10和20，周六期货市场长时间；4同年23日，浮法油漆全市均价2027元/吨（+1.4%）。

上游：4同年23日，纯卤日度开工率94.36%（+0.38%）。

三角洲：

（1）浮法油漆：4同年23日，列车运行发电量161180t/d（+600），开工率79.21%（+0.07%），发电量利用率79.82%（+0.7%），4同年21日河北凯盛晶华油漆880吨日镀量产车线点燃，5同年底无罪释放发电量；周末油漆主产地经营管理率或多或少回落，北岸79%/74%，华南地区地区141%/114%，湖北109%/94%。

（2）风电油漆：4同年23日，列车运行发电量85310t/d（0），开工率80.26%（0），发电量利用率92.74%（0）。

（3）轻卤：三角洲表现较弱，且长短卤转化率已达到极值区间，轻卤补充难以伸长。

点评：

（1）纯卤：3同年以来纯卤备用不降反增。

市场竞争预期偏飞：

1.近兴出厂众说纷纭，但大概率5同年就会有一条150万吨的产线点燃，6同年显现出商品，届时近兴对市场竞争供应的影响将开始显现；

2.海外能源售价急跌后，纯卤进口压力开始增加；

3.烧卤对轻卤消费的替代；

4.国外外煤售价急跌，纯卤燃料成本移去。受此影响，纯卤期货市场售价也连续松动，冲击市场竞争情绪。敦促纯卤09租约暂维持飞头想法。未来关注09贴水幅度较大，警惕盘面大贴水对期价的支撑。

（2）浮法油漆：上周国外地产完工时间尺度大幅复建预期强于，13集地产完工累计激增14.7%，预计常年完工时间尺度复建有望带动浮法油漆需求累计激增9%以上。经过上次大规模冷修，上周上半年浮法油漆列车运行发电量累计减少超7%。

常年浮法油漆供需结构改善预期强于，浮法油漆跨国公司去库阶段有望持续至二3集末。目前主要的危险性在于纯卤期货市场售价松动以及浮法油漆经营管理好转后，油漆跨国公司盈利能力以后，先前浮法油漆产线复产/点燃加快，下半年油漆补充或将由累计降转用累计增的危险性。

且盘面经过大幅拉涨后，飞头已现集中减仓离场的情形，续涨飞间或已其余部分再加。